针对2021年的投资展望

截止2020年10月21日，上证指数3325点。上证指数到这边基本陷入了一个僵局，涨又涨不上去，跌又跌不动。

往上跑，似乎动力不足。指数的带动，必须有持续的市场热点带动市场人气，市场人气的积聚不断带动增量资金入场，股指才能继续往上跑。而目前根本拿不出什么长期积聚人气的热点股票来。今年的上半年的领头羊大概有如下几类：白马大消费、新基建科技股、猪周期农业。

优质白马股估值就算不在高位，也至少不便宜，就拿安琪酵母来说，PE的中位数大概在35倍左右，而目前的动态估值也在35-40之间，投资吸引力不大。更加夸张的如贵州茅台，PE中位数在30左右，而目前动态估值都在45-50倍之间，属于历史高位，真是毫无吸引力。

科技股就更加不用多说了。贸易战，国家天天喊着公关卡脖子技术，大量热钱流入芯片制造等领域，满地泡沫。随便找个科技股，就拿最近上市的中芯国际来说，港股目前20块钱一股，在A股科创板市场57.65一股。不是港股太低就是A股太高。而20块钱港股的中芯国际在其港股的历史中也是高位了，更不谈A股的57一股。

最后来说说热点的养猪。养殖业可以算是一个周期性很强的行业，基本就是亏三年，平三年，赚三年。央视一直在强调，猪存栏头数不断恢复中，大概恢复了往年的80%。而目前猪肉价格也确实开始走低。牧原股份和新希望这样的养猪股基本已经从最高点跌了30%左右了，假如猪周期彻底进入拐点，估计还要继续跌。就算不继续跌，也是强弩之末，不宜投资。

接下来说说会不会往下走，往下走似乎也难。

第一是货币政策。2020年央行三季度例会中强调: 稳健的货币政策要更加灵活适度、精准导向，综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕. 扎实做好“六稳”工作，全面落实“六保”任务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。简单来说就是货币政策会相对宽松，毕竟需要“六稳”和“六保”不是？实际情况来看，目前的无风险收益率确实较低，3个月的国债收益率大概也就在2.7左右。而去年3个月的国债收益率至少也是3.0以上。资金面方面相对还是很充裕。另一点则是房住不炒今年提了多次。也就是说在货币相对宽松的情况下，资金还不太容易进入房地产市场，这样就导致钱更加容易流入资本市场了。

第二是外资影响。截止目前为止，北向资金今年净买入2573.37亿元，虽然有买又卖，但是整体来看，外资还是在不断的流入，从北向资金买入的股票来看，基本还是长期资金为主。

第三是A股自身估值支撑，上证平均市盈率大概在15左右，在整个历史中的30分为左右，应该算较低，并不高。

以上也就解释了目前A股这上不去，下不来的现状。这样的情况下，投资股票就有点难了。绩优成长股估值高了，买了不划算。垃圾股，压根不想买。确定性的机会很难找。

我们恰逢这百年难遇的疫情期间，而从历史来看，特殊的事件必然会加快历史的进程，很多变化会来的更快。如果我们能把握住这些变化，很可能是我们发家致富的机会。

我大胆的猜想下，这波疫情之后，中国的GDP会加速的超过美国，世界影响力也逐步超越美国，可能这就是一个拐点。

这波疫情中，中国表现的最好，人民币也在不断的升值，简单推断下。随着疫苗的不断普及，疫情已经不再是国人出国游担心的感染问题。与此同时，人民币的不断升值变相的降低了出国游的费用。最后被抑制的出国游和商务行程很可能爆发式的增长，大大的利好航运。

本人推断确定性的机会，目前来看，航空股股价受疫情影响并不高，属于历史相对低位。

推荐买入东方航空、南方航空等，持有到明年现在，应该有不错的收益。

投资有风险，入市需谨慎。个人观点，仅供参考。