影响股市的三大基础要素(第一章)

且不谈股市,通常市场价格,短期看政策,中期看货币,长期看供需(任何商品价格都可以套这个规律)。

短期影响市场价格的是各种政策,即突发出现的各种政策消息:如特区的建立,导致该地区股票暴涨。如雾霾加重影响,环保股暴涨。或者如极端天气导致农业股暴跌。(大部分情况无法预测,突然性很高)

中期影响市场价格的正是货币。 简而言之就是,目前资金的紧张程度,参考shibor和国债利息,更简单点直接参考余额宝利息即可。资金越紧张,则市场价格越低(几次房地产的下跌,都和资金有关)。

长期来看,价格的涨跌,依赖的是供需关系。 供给大于需求则跌,需求大于供给则涨。

再来谈谈股市,上面所述,基本也都符合。但股市有一定的特性。归纳上述分析,影响股市的三大基本因素总结为如下三条:

1.资金

纵观近十几年中国股市,涨跌和资金息息相关。

图表可查明显的呈现负相关,参考http://www.xiaojingji.com/finance/index(shibor和上证指数对比图),即无风险收益和上证指数对比图。牛市如09年,15年,可明显的看出无风险收益极低。 资金需要寻找一个收益相对更高地方,无风险利率实在过低,无法满足投资者的需求,即投资荒。而熊市如10-14年,17-18年,shibor较高,即钱荒。

投资荒到来,钱就像水一样蔓延开来,寻找出路。 在我国通常有三大渠道承接这漫灌出来的水。第一就是房地产,第二是大宗商品,第三则是股市。

其中房地产又占了大头,就如任志强所说,地产就是夜壶,经济好的时候放下去,经济差的时候提起来。经济差的时候,经济面临通缩风险,通常这个时候cpi不高(不考虑滞涨,中国目前尚未出现)。这个时候,央行一般会发动印钞机,同时取消限购,房贷利率降低等政策,引导资金进入房地产。 毕竟房地产带动了钢筋水泥土,同时带动了家电、装修等一系列的消费,可以明显的带动gdp。但房地产不能无限制的上涨,日本的房地产破灭就是前车之鉴。在涨到一定程度后,出于对地产经济破灭的担忧,同时房地产已经带起了gdp。政府就开始把这夜壶放下去,然而房地产是不能暴跌的,房地产绑定了金融,绑定了gdp,绑定了老百姓的血汗钱,绑定了政府的卖地收入。 跌下去整个参与者都是受害者:政府、百姓、银行、企业。房地产的下跌可能引起一连窜的连锁反应,甚至可能引发经济衰退。

最终的结果是房价维持相对高位置,不跌也不涨,随着时间的推移,收入的增长,通胀的不断输出,房价看起来相对也就没那么高,用时间去消化涨幅。

当房地产无法上涨,即地产这个蓄水池满了。而这个时候流动性又泛滥,接下来就要思考,这水是去股市还是大宗商品?亦或者基础建设? 下回继续

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