这是一个非常有趣的问题。从沃伦·巴菲特价值投资的核心理念来看，对广百股份的投资决策会非常审慎，大概率会得出“不值得投资”的结论。

巴菲特并非简单地看股价或市盈率，而是从“以合理价格购买一家优秀的公司”这一根本原则出发。我们可以用他的几个著名标尺来分析广百股份：

1. 护城河（企业长期竞争优势）
巴菲特的标准：寻找拥有强大、可持续竞争优势（如品牌、成本、网络效应）的企业，能抵御竞争对手，保持长期高资本回报率。
广百股份的现实：
行业属性：传统百货零售业。其“护城河”非常狭窄，主要依赖于地理位置和区域品牌认知，但这极易受到冲击。
竞争激烈：面临来自全国性购物中心、电商巨头（阿里、京东、拼多多）、新零售模式的全方位碾压。其区域优势正被不断侵蚀。
可替代性强：消费者转换成本极低，几乎没有用户粘性。
结论：广百股份的“护城河”不仅浅，而且在持续遭受攻击和侵蚀，这不符合巴菲特对“优秀企业”的定义。

2. 管理团队与资本配置
巴菲特的标准：青睐由诚实、能干、以股东利益为导向的管理层领导的公司。他们能明智地配置资本（再投资或分红），而非盲目扩张。
广百股份的现实：
行业惯性：传统国企零售企业，在战略转型和创新上通常较为缓慢和谨慎。
资本配置挑战：在行业下行周期中，维持现有业务已属不易，很难找到高回报的再投资机会。近年来公司尝试转型，如发展线上、探索免税业务，但规模和成效尚不足以改变基本面。
结论：管理层可能很努力，但在一个“结构性不利”的行业中，他们的努力很难创造出超越行业的资本回报。巴菲特喜欢“傻子都能经营”的好生意，而不是需要“天才管理层”去拯救的困难生意。

3. 财务健康状况与盈利能力
巴菲特的标准：关注长期稳定的自由现金流、高且稳定的净资产收益率、低负债。
广百股份的现实（基于近年财报）：
盈利能力波动大：受经济周期、消费趋势、疫情影响显著，净利润波动剧烈，缺乏稳定性。
净资产收益率偏低：ROE常年在个位数徘徊，远未达到巴菲特要求的15%-20%以上的高水平。
自由现金流：虽然有时为正，但不足以形成强大、可预测的现金流生成能力。
结论：财务表现更像一个“平庸”或“困难”的企业，而非“优秀”企业。

4. 前景与行业“雪道”
巴菲特的标准：喜欢业务简单、前景可预测、处于增长“长坡”上的公司。
广百股份的现实：
行业趋势：传统百货是典型的“可能被颠覆的行业”，而非“稳定增长”或“长青”行业。其“雪道”不仅不长，还在融化。
前景不确定：未来依赖于消费复苏、转型成功（如免税），不确定性极高。

5. 安全边际（价格）
巴菲特的标准：即使公司不错，也必须在价格远低于其内在价值时买入，留有安全边际。
广百股份的现实：
首先，根据以上分析，它很难被定义为一家具有长期竞争优势的“优秀公司”。
其次，其股价可能看起来很“便宜”（低市盈率、市净率），但这往往是“价值陷阱”的典型特征——即业务基本面在恶化，便宜有其原因。
结论：对于一家业务前景面临挑战的公司，很难准确计算其内在价值。即使价格低，也可能因为业务进一步下滑而变得不便宜。巴菲特会避开这种“价值陷阱”。

总结：巴菲特的视角
巴菲特几乎肯定会将广百股份归类为“太难理解”或“没有持久竞争优势”的公司，并选择放弃。

他会认为：
1. 行业不够好：处于一个竞争极度激烈、模式被挑战、护城河浅的行业。
2. 公司不够优秀：缺乏难以复制的核心竞争力，财务回报率低下。
3. 未来不够清晰：前景过于依赖宏观经济和艰难的转型，不确定性太高。
4. 风险大于机会：表面的“便宜”背后，可能是业务价值永久性损失的风险。

给普通投资者的启示：
即使不以巴菲特的标准，投资广百股份这类公司也需要非常谨慎。它更像一种 “转型博弈”或“估值修复”的投资，押注于：
国内消费大幅回暖。
公司免税等新业务取得超预期突破。
国企改革带来效率提升。

但这属于“事件驱动”或“趋势投机”的范畴，与巴菲特所践行的“寻找确定性的伟大公司并长期持有”的价值投资哲学有本质区别。

所以，答案是：以经典巴菲特的角度，广百股份不值得投资。他会去寻找那些商业模式像“滚雪球”一样简单、持久、湿滑的长坡，而广百股份所在的坡道目前看来既短又坎坷。